高盛策略师指出，尽管劳动力市场出现显著恶化，标普500指数自4月以来已从低点飙升32% ，目前仅比2026年中期的6900点预测目标低5%。
高盛首席美国股票策略师大卫·J·科斯汀表示 ，"自4月以来，标普500指数已创下21次新高 ，创2021年以来最频繁纪录" 。这与就业增长从4月的15.8万人暴跌至8月仅2.2万人形成鲜明对比 ，失业率也因此推升至4.3% 。
科斯汀指出，股市与劳动力数据之间的这种明显脱节可由多个因素解释。"只要经济增长前景保持稳固 ，股票通常能从收益率下降中受益 ，"他表示，并补充称疲软的劳动力数据"为9月FOMC会议降息25个基点一锤定音" 。此外 ，当企业提价速度超过劳动力成本增速时 ，工资增长放缓可能会提升企业利润率 。
劳动力成本占比 标普500综合指数 标普500成分股中位数 劳动力成本占比 12% 14%科斯汀称，目前劳动力成本约占标普500综合指数收入的12% ，对标普500成分股中位数而言则占14%。"我们估算 ，在所有其他条件不变的情况下，劳动力成本增长每变化100个基点，将影响标普500指数每股收益0.7% ，"他计算道 ，同时指出小盘股面临更大敏感性，罗素2000指数成分公司在同样情景下可能受到1.5%的每股收益影响 。
员工薪酬同比增长 标普500成分股中位数 罗素2000指数成分股中位数 员工薪酬同比增长 3% 4%公司文件还显示 ，标普500成分股中位数员工薪酬同比增长3% ，罗素2000指数成分股中位数则增长4% 。"在板块层面，材料板块中位数股票的员工薪酬增幅最大(+6%) ，而公用事业板块中位数股票相对持平 ，"科斯汀表示，同时两个指数的员工总数同比仅增长1% ，符合他们所说的"低解雇、低招聘的劳动力市场"。
股市似乎预期劳动力市场疲软只是短期现象 ，今年以来低劳动力成本股票表现比高劳动力成本股票高出8个百分点(17% vs. 8%) 。科斯汀认为这表明投资者正"透过近期劳动力市场放缓的表象，展望2026年经济逐步重新加速的前景" 。
他总结道 ，该公司的工资调查领先指标预示工资增长将持续降温 ，这应为企业利润提供"增量顺风"。
