基本面：降息预期继续支撑金价

当地时间周二，美联储主席鲍威尔在葡萄牙由欧洲央行主办的会议上发言表示 ，稳定的经济活动让美联储有时间研究关税上调对物价和经济增长的影响
，然后再恢复降息。如果不是担心关税可能破坏美联储近年来压制通胀的最后阶段，美联储今年很可能会继续逐步降息 。他还说到“通胀表现正如我们预期和希望的那样
。我们预计夏季通胀数据将上升。 ”降息暂停的核心矛盾在于关税优先原则 ，即明确将"评估关税对通胀/增长的影响"置于降息决策之前
，暗示7月降息可能性显著降低 。未来的通胀路径有了新判断，提到"通胀表现符合预期 ，但预计夏季数据将上升"
，这暗示6月CPI回落（3.3%）可能仅是暂时现象，能源与进口商品价格可能推升Q3通胀
。

鲍威尔讲话确立"关税-通胀-降息"新决策链条 ，黄金短期波动率将放大，但财政扩张加货币宽松中期趋势未改
，基本面或继续对金价构成中期支撑。

数据方面，6月ISM制造业PMI微升至49.0 ，高于前值48.5
，但仍低于荣枯线，连续四个月处于收缩区间 。行业占比方面 ，制造业占美国经济总量10.2%
，其疲软直接拖累GDP
。与此同时，楼市、消费者支出和失业人数不断增加等疲弱数据显示 ，美国经济的潜在动能在第二季进一步放缓。如果经济数据持续低迷
，会进一步增加降息概率 。

技术面：延续震荡偏强

金价周二延续上涨，日图收出上影中阳 ，显示多头继续主导
，价格在布林带中轨附近暂时受到阻力，小幅回落 ，日图级别仍然维持偏多方向。小时图看，金价昨日基本维持单边上涨
，形成4小时一笔拉升，短期小幅调整或为升势中正常修正 ，当前KDJ指标自超卖区回弹
，RSI靠近70一线运行，日内金价或维持震荡偏多
。策略上可逢低在3335附近轻仓多 ，止损3326
，目标3369。